Stablecoins: 3 áreas de oportunidade para empresas

Tribal
Publicados
November 4, 2022
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A inflação está devastando as economias latino-americanas, causando turbulência nos sistemas financeiros regionais. Até agora em 2022, vários países da região registraram taxas históricas de inflação. Por exemplo:

  • No México, em abril, a inflação atingiu 7,7%, um número recorde nos últimos 20 anos;
  • Na Colômbia, o índice atingiu 9,2%;
  • No Chile, a inflação ultrapassou 10%;
  • No Brasil, a inflação está em torno de 12,5%;
  • E na Argentina, onde a inflação é constante há décadas, a inflação chegou a 58% e deve chegar a 70% até o final do ano. 

As pessoas que vivem na América Latina estão lutando, agora, para combater a perda do poder de compra de suas moedas. Uma das possíveis soluções para esse problema está nas stablecoins, um tipo de moeda digital vinculada a moedas como o dólar americano ou o euro por meio da tecnologia blockchain. 

Neste artigo, discutiremos os tipos de stablecoins disponíveis, quais são suas vantagens e desvantagens e, principalmente, quais práticas podem beneficiar uma empresa que decida aplicá-las em seu dia-a-dia. 

Mas, primeiro...

O que são stablecoins e como elas funcionam?  

Simplificando, stablecoins são tokens vinculados a uma moeda fiduciária, como USD ou EUR, ou, em casos menos frequentes, a uma mercadoria, como petróleo ou ouro. Isso resulta em um ativo com maior estabilidade do que um ativo criptográfico convencional ou moedas fiduciárias com altas taxas de volatilidade, como o peso argentino.

Ao contrário de outros criptoativos, como Bitcoin ou Ether, as stablecoins são consideravelmente menos voláteis, pois permanecem vinculadas a ativos estáveis. Além de permitir a estabilidade de preços, a tecnologia blockchain torna as stablecoins rastreáveis ​​e facilmente verificáveis, aumentando sua confiabilidade.  

Tipos de stablecoins

A seguir, vamos analisar os diferentes tipos de stablecoins e discutir como suas funcionalidades estão relacionadas, geralmente, aos tipos de ativos.

Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são aquelas que mantêm uma reserva de moedas tradicionais como garantia, mantendo o seu valor. Normalmente, as empresas que usam stablecoins emitem relatórios regulares verificados por auditores. Isso garante que eles realmente tenham as reservas de moeda fiduciária em suas contas para respaldar cada unidade de moeda digital: ou seja, que haja uma unidade de moeda fiduciária na conta do emissor para cada ativo emitido.  

Uma das stablecoins mais importantes e confiáveis ​​é a USD Coin (USDC), que é lastreada pelo dólar americano e usada pela Visa, Mastercard e outras instituições financeiras respeitáveis. 

Atualmente, o USDC tem um valor de mercado de ~$43 bilhões de dólares. Os usuários podem acessar o USDC através de exchanges de criptomoedas, como a Coinbase ou a Binance, em que podem comprar USDC com unidades de moedas fiduciárias.

A stablecoin lastreada em moeda fiduciária com maior capitalização de mercado global é o Tether (USDT), com uma participação de ~ $70 bilhões de dólares. No entanto, ele tem provocado controvérsia em relação à transparência limitada de suas reservas.  

Benefícios

Simplicidade: para os usuários, as stablecoins baseadas em moeda fiduciária são fáceis de entender e usar. Elas são emitidas na proporção 1:1 para sua respectiva moeda. 

Centralização: embora para alguns a centralização seja uma desvantagem, alguns usuários veem a emissão centralizada como um motivo de confiança. Usuários e provedores de serviços podem responsabilizar uma única entidade pelas decisões sobre esta stablecoin. Da mesma forma, a adaptabilidade da stablecoin ao ambiente de mercado pode aumentar devido à tomada de decisão centralizada.

Desvantagens

Centralização: por outro lado, muitos argumentam que a centralização cria um único ponto de falha para uma stablecoin. Se o emissor central estiver sob escrutínio, todo o sistema pode ser questionado (como aconteceu com o Tether). 

Falta de regulamentação: ao contrário dos depósitos bancários, que são garantidos por muitos governos, as stablecoins não são regulamentadas por nenhum governo nacional. Consequentemente, as empresas devem ter o cuidado de selecionar uma stablecoin que tenha uma boa reputação de conformidade. 

Stablecoins lastreadas em criptomoedas 

Esta outra categoria de stablecoins usa ativos criptográficos como garantia para alcançar um valor estável. O exemplo mais relevante desse tipo de stablecoin seria a DAI, que tem um valor de mercado de ~$6 bilhões de dólares. 

Essas stablecoins usam criptoativos como o Ether (ETH) como reserva. No entanto, as stablecoins garantidas por outros ativos digitais exigem um valor extra para respaldá-las. Ou seja, o valor das reservas deve exceder o valor das moedas em circulação.

Essa é uma maneira de lidar com um possível colapso no valor do criptoativo de apoio. Se, por exemplo, você tivesse uma reserva de ETH no valor de US$ 2 milhões, ao ter stablecoins equivalentes a US $1 milhão em circulação, você estaria protegendo a stablecoin de uma queda de até 50% no valor de seu lastro.

Essas stablecoins têm a vantagem de não ter um vínculo direto com o sistema financeiro dos EUA, o que pode ser atraente para pessoas que desejam evitar o controle do governo do país. 

Além disso, as stablecoins apoiadas por criptomoedas oferecem aos usuários um nível de descentralização, pois não há uma instituição emissora central. Em vez disso, um conjunto neutro de contatos inteligentes controla a emissão e o resgate do token.

No entanto, as stablecoins apoiadas por criptomoedas permanecem um pouco limitadas em sua utilidade porque ainda podem ser afetadas pela volatilidade dos mercados de criptomoedas. Como as stablecoins, como a DAI, são apoiadas por ativos criptográficos, os colapsos de preços nessas reservas podem comprometer a estabilidade de preços da stablecoin.

Stablecoins algorítmicas

Stablecoins algorítmicas são o tipo mais controverso de stablecoin. Esses tokens têm como objetivo manter um preço estável sem a necessidade de ter ativos em reserva. Em vez disso, as stablecoins algorítmicas tentam alcançar um valor estável através do uso de um algoritmo que ajusta alguma dimensão do token (por exemplo, oferta) para modular o preço. 

Teoricamente, dois benefícios das stablecoins algorítmicas seriam: autonomia, já que não requerem instituição emissora central; e escalabilidade, dada a ausência de restrições de capital no ativo de apoio.   

No entanto, as stablecoins algorítmicas provaram ser muito arriscadas, principalmente no colapso deste ano da stablecoin TerraUSD (UST). Em maio de 2022, a stablecoin Terra perdeu sua indexação e caiu para zero, eliminando quase 45 bilhões de dólares em valor de mercado.   

Aplicações práticas de stablecoins

As stablecoins estão provando ter casos de uso concretos para empresas que operam globalmente. Nesta seção, identificamos 3 áreas de oportunidade que podem ser atrativas para qualquer empresa implementá-las. 

1. Pagamentos

As transações por meio de stablecoins podem custar frações de centavo, independentemente do valor enviado. Em contrapartida, um provedor tradicional pode cobrar até 3% do total por cada transação. 

Ao eliminar a necessidade de intermediários, a tecnologia blockchain também pode garantir menos risco para o remetente e o destinatário. Quando as únicas partes envolvidas na transação são o remetente e o destinatário, a velocidade aumenta e o custo é reduzido. 

Consequentemente, as stablecoins podem servir como uma alternativa a sistemas como o SWIFT. Usando stablecoins, uma empresa pode enviar um pagamento para seus fornecedores no exterior em segundos e com baixo custo, ou receber pagamentos de seus clientes que são refletidos automaticamente em sua conta, não importa de onde sejam feitos.

2. Remessas

As empresas B2C também podem usar as stablecoins a seu favor, pois elas reduzem a volatilidade dos ativos e permitem economias significativas nos custos. 

As remessas são um exemplo paradigmático do poder das stablecoins. Segundo dados do Banco Mundial, as taxas médias de remessa custam 6% do valor do envio. Por exemplo, se um consumidor transferir US $200 dos EUA, o destinatário no Brasil receberia aproximadamente US $188. 

As stablecoins já estão interferindo nessa estrutura de custos. Até empresas tradicionais de remessas estão integrando stablecoins aos seus serviços. A MoneyGram, por exemplo, agora está permitindo transferências internacionais com a stablecoin USDC (no blockchain Stellar).

As empresas que processam remessas podem se beneficiar da infraestrutura de remessa baseada em stablecoin, permitindo que os consumidores desfrutem de transações mais rápidas e custos reduzidos. 

3. Proteção de renda

Conforme mencionado acima, desde o início da pandemia, muitos países da América Latina viram um declínio de dois dígitos no poder de compra de suas moedas

Nesse contexto, converter uma moeda local em stablecoins pode ser uma medida de segurança para proteger a renda e a poupança do risco de hiperinflação.

As instituições financeiras já estão permitindo o acesso a stablecoins para fins de economia. Por exemplo, o Mercado Pago, uma carteira digital líder regional, lançou serviços de criptografia para seus usuários brasileiros, que incluem a capacidade de comprar e armazenar Pax Dollar (USDP), uma stablecoin lastreada em moeda fiduciária. 

Conclusão

A  economia crescente de stablecoins tem o potencial de transformar a maneira como as empresas gerenciam suas finanças e impulsionam seu crescimento. Com o uso das stablecoins, as empresas podem aproveitar os benefícios da tecnologia blockchain e ter acesso à maior velocidade e estabilidade para seus fundos. Especialmente em mercados emergentes, as stablecoins permitem que as empresas se concentrem menos na instabilidade monetária e mais em conquistar a fidelidade de seus clientes.